2020年上半年钢材价格运行特点及下半年市场 趋势研究

　　2020 年上半年，受新冠疫情防控影响，下游用钢行业开工普遍后延，3 月份后陆续复工复产，一季度钢材市场需求不振，二季度需求好转，库存下降，钢材价格由降转升，但总体价格水平仍低于去年同期。

　　一、 今年上半年钢材市场价格走势特点

　　上半年，国内钢材市场价格先降后升，截至 6 月末钢材综合价格指数比去年底下降 2.9%，比去年同期下降 5.9%。

　　1、从时间上看：一季度价格逐月下降，2 月跌幅最大;二季 度价格先降后升，5 月升幅最大。

　　1 月份，虽然是传统消费淡季，但市场尚未受到疫情影响，价格保持相对平稳。2 月份，疫情迅速蔓延至全国，大部分企业处于停产状态，疫情对钢铁需求端影响远大于生产端，钢材市场供大于求，价格深度下跌，2 月末，CSPI 钢材综合价格指数环比降幅达到4.83%。3 月份，国内疫情基本得到控制，下游行业陆续复工复产，为今年经济社会发展取得良好结果，国家相关政策措施不断出台，钢材价格降幅有所收窄。4 月份，受欧美疫情蔓延和国内期货下跌影响，市场预期转差，钢材价格继续下探，并触底。5 月份，我国疫情防控取得阶段性成效，下游行业生产大面积恢复，钢材需求增长，库存下降，价格强劲反弹，5 月末，CSPI 钢材综合价格指数环比涨幅 4.49%。6 月份，钢铁生产继续增长，由于南方进入梅雨季，建筑钢材需求略受影响，钢材去库存化速度有所减慢，钢材价格涨幅收窄，6 月末，CSPI 钢材综合价格指数环比涨幅 2.03%。

　　2019 年 6 月-2020 年 6 月钢材综合价格指数环比升降图

　　2、从品种上看：板材降幅大于长材

　　6 月末与去年底相比：CSPI 钢材综合价格指数为 103.01 点，下

　　降 2.91%;其中，长材价格指数为 107.4 点，下降 2.1%;板材价格

　　指数为 100.77 点，下降 3.62%;长材比板材少降 1.42 个百分点。

　　6 月末与去年同期比：CSPI 钢材综合价格指数下降 5.88%;其

　　中，长材价格指数下降 7.62%;板材价格下降 4.22%;长材比板材多

　　降 3.4 个百分点。

　　3、八大主要钢材品种以降为主

　　6 月末，与去年底相比，八大钢材品种价格七降一升。其中，镀锌板跌幅最大(主要是规格调整，并不全是价格因素);冷轧薄板和无缝管跌幅很大，分别下跌 240 元/吨和 205 元/吨，跌幅 4.45.4%;高线、角钢和热轧卷板降幅适中，分别下跌 94 元/吨、124 元/吨和 85 元/吨，跌幅 2.2-3.2%;螺纹钢降幅较小，下降 34 元/吨，降幅仅 1.55%;中厚板一花独秀，价格上升 52 元/吨，涨幅 1.37%。

　　2019 年 6 月-2020 年 6 月主要钢材品种价格变化图

　　二、国内钢材市场价格先降后升因素分析

　　1、下游行业开工后延，钢材需求启动滞后，但逐步向好发展

　　受新冠肺炎疫情影响，一季度我国经济活动受限，工业生产、投资、消费均出现较大幅度的下滑。二季度，随着国内疫情的好转，各项经济指标逐渐提升，呈现每月递增的态势。据国家统计局数据，1-5 月份，全国固定资产投资(不含农户)同比下降 6.3%。其中基础设施投资同比下降 6.3%;全国房地产开发投资同比下降 0.3%，其中房屋新开工面积下降 12.8%。1-5月规模以上工业增加值同比下降 4.4%。在主要用钢行业中，汽车产量同比下降 24.1%，金属冶炼设备下降 8.9%，挖掘机增长14.7%。

　　5 月份，房地产开发投资、基础设施投资、工业增加值和汽车产量等与钢铁需求相关的主要指标，同比均出现增长势头。

　　2、钢铁产能释放较快，供大于求压力依然存在

　　据国家统计局数据，1-5 月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为41175 万吨、35599 万吨和 48819 万吨，同比分别增长 1.9%、增长1.5%和增长 1.2%。5 月份，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为 7732 万吨、9227 万吨和 11453 万吨，同比分别增长 2.4%、4.2%和 6.2%;日产粗钢297.65 万吨，创历史新高，环比增长 5.02%。另据海关统计数据，5 月份，全国出口钢材 440 万吨，进口钢材 128 万吨，净出口钢材折粗钢 325 万吨，同比下降 0.4%。按上述数据估算，5 月份全国粗钢日均供给量为 287 万吨，环比增长 8.3%。由于下游需求仍在恢复之中，钢铁产能释放较快，市场供大于求压力依然存在。

　　3、铁矿石价格高位上涨，其它原料先降后升 与钢材走势趋同

　　受疫情影响，钢铁生产和需求均呈弱后强态势，钢铁原燃料价格也呈现先降后升趋势。6 月末与去年底相比，除铁矿石外，焦煤、废钢、生铁和钢坯

　　价格下降，分别下降 8.5%、2.5%、3.5%和 0.8%;焦炭平稳;矿石价格逆势而为,进口矿和国产矿分别上涨 8.8%和 12.1%。

　　值得关注的是:占钢铁原料比重最大进口铁矿石，今年以来价格一直高位坚挺，而钢材价格总体下降，使钢铁企业两头受挤，盈利水平明显减弱。

　　据国家统计局数据，1-5 月黑色金属冶炼和压延加工业营业收入 25469.5 亿元，同比下降 6%，利润总额为 493.3 亿元，同比下降57.2%。

　　4、需求延后和运输受阻，一季度钢材库存大幅度增加，二季度去库存加速

　　疫情期间, 运输受阻，需求暂停，3 月中旬钢材社会库存创历史新高，为 3203 万吨，比年初增长 247.1%。随着 3 月以来，钢铁下游行业逐步复工复产和道路的逐渐打通，下游用钢行业需求加快，钢材库存在明显下降。截止 6 月末，全国五大品种钢材社会库存降到 1764 万吨，但比年初还增长了 92%。比 3 月中旬的历史高点下降了 44.5%，比去年同期仍高 26%。

　　三、今年下半年钢材市场走势研究

　　(一)下半年钢材市场仍有上升空间，大起大落可能性不大

　　1、我国新冠疫情防控形势稳定，市场需求有望进一步恢复

　　今年下半年，国家继续加大宏观政策实施力度，稳健的货币政策更加灵活适度，在“六稳”的基础上提出“六保”，强调要坚持稳中求进工作总基调，启动一批重大项目，加快传统基础设施和 5G、人工智能等新型基础设施建设;积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资，调动民间投资积极性。后期国内市场需求有望进一步恢复。

　　2、各项稳增长措施不断落地，金融政策缓解企业资金压力

　　今年上半年，决策部门密集出台了多项逆周期调节政策。包括连续多次“降准”、扩大发行专项债、继续降税减负、集中批复投资项目等。其中今年专项债拟安排 3.75 万亿，比去年增加 1.6 万亿。随着政策的不断落实，对于下半年经济增长的刺激将会产生更大效应。

　　日前，财政部公布了第三季度国债发行计划，明确了记账式附息国债发行计划、记账式贴现国债发行计划、储蓄国债发行计划和抗疫特别国债发行计划的招标日期。此前，财政部国库司相关负责人表示，2020 年抗疫特别国债共计发行 1 万亿元，将在 7 月底前发行完毕;6 月特别国债发行 2900 亿元，这意味着将有 7100 亿元在 7 月发行。而从投资方向来看，按照各地专项债全部用于重大基础设施项目建设，因此特别国债或将会加码基建相关项目。

　　另外，还国家要充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，缓解融资难融资贵，为中小微企业和实体经济发展提供精准金融服务。

　　3、国家发布 2020 年钢铁化解过剩产能工作要点，为钢铁平稳运行创造良好环境

　　6 月 18 日国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委六部门发布《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能工作的通知》。为进一步深化钢铁行业供给侧结构性改革，加快推进我国钢铁行业高质量发展，促进钢铁行业结构调整和转型升级，更加科学有效做好 2020年化解钢铁过剩产能工作。

　　确保全面完成既定目标任务;“僵尸企业”应退尽退;依法依规退出落后产能，严格执行安全、环保、质量、能耗、水耗等法律法规和有关产业政策，加大对钢铁行业违法违规行为的执法和达标检查力度;防范“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产;严禁新增产能;严把产能置换和项目备案关，禁止各地以任何名义备案新增钢铁冶炼产能项目。随着各项目标任务在各级部门和市场主体中落实，钢铁过剩产能压力将有所缓解。

　　4、世界经济陷入衰退，全球钢铁需求下降，给中国市场带来压力。

　　6 月 24 日，国际货币基金组织(IMF)发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩 4.9%，认为新冠肺炎疫情对 2020 年上半年经济活动的负面影响超过预期，预计复苏将比此前预测的更为缓慢，较 4 月份-3%的增速预测再次下调 1.9 个百分点。

　　世界钢铁协会(WSA)6 月 4 日发布的短期预测，预计今年全球钢铁需求量将萎缩 6.4%。再加上国际贸易保护的影响，我国钢材出口难度将进一步加大，将加大国内市场供需平衡压力。

　　综上所述，疫情过后，我国钢铁行业将迎来供需“两旺”态势，钢材价格也将稳步回升，但国际形势以及金融市场的不确定性，又加剧了国内市场的波动。

　　预测今年下半钢材综合价格指数预测在 98-105 点;螺纹钢 1620 平均价格在 3600-3900 元/吨;热轧卷板 3MM 平均价格在 36503850 元/吨。

　　(二)下半年市场存在的风险

　　1、3 月以后，随着下游企业的复工复产，钢铁企业的高炉和电炉开工也持续增长，5 月份粗钢和钢材产量均创历史新高，钢铁产能有过快释放的风险。

　　2、7-8 月份是传统的消费淡季，雨季洪涝、夏季高温等因素可能对钢材需求造成一定影响。

　　3、进口铁矿石价格持续上涨，与钢材价格走势背离。今年以来进口铁矿石价格上涨 12.1%，而钢材价格却下降 2.9%。严重侵蚀钢铁企业效益。

　　4、国际形势不确定性因素增多，经合组织(OECD)6 月份报告中将 2020 年全球经济增速预期从前期的负 2.4%，下调至负 6%。由于疫情仍没有控制，金融市场震荡，预计欧美日韩多国经济可能将受到重创，钢材海外需求将受到明显影响;另外，我国钢材出口已不具备价格优势，出口难度进一步加大。

　　5、新冠疫情在全球蔓延，巴西、印度、南非疫情严重，可能会对下半年铁矿石供应链造成一定影响，加上金融避险和预期情绪，进口铁矿石价格高位宽幅震荡的机率或增加，需警惕炒作风险。

                                                                                                                                                                                           转至 中钢网